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一颗韭菜的自我修养——两个指标玩转基础化工行业

作者:hth华体会网页版 发布时间:2022-06-05 01:30:07点击:
本文摘要:之前逼逼叨叨说了许多化工方面的内容,感受一直没有说到点子上,整个化工行业的要点就在嘴巴边,却怎么也抓不到。这两天看了一些大佬写的投资方面的书,有所感悟,以前过于面面俱到,反而忽略了许多最基本可是最重要的点。之前的口水文章可以参看: 一颗韭菜的自我修养——基础化工 一颗韭菜的自我修养——精致化工 先简朴先容下我们之前的主角,万华化学,主营MDI生产,下游产物为聚氨酯和氨纶。

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之前逼逼叨叨说了许多化工方面的内容,感受一直没有说到点子上,整个化工行业的要点就在嘴巴边,却怎么也抓不到。这两天看了一些大佬写的投资方面的书,有所感悟,以前过于面面俱到,反而忽略了许多最基本可是最重要的点。之前的口水文章可以参看: 一颗韭菜的自我修养——基础化工 一颗韭菜的自我修养——精致化工 先简朴先容下我们之前的主角,万华化学,主营MDI生产,下游产物为聚氨酯和氨纶。

下游应用规模十分辽阔,包罗家电、服装、鞋类、修建等领域 如果从之前说的那么多数据中非要抓两个指标来看一看化工行业中哪家公司成色更优质,我会选择如下两个指标: 指标一:产能 化工行业,产能是决胜的关键。这体现在财报上,有两个科目,一个科目是牢固资产,另一个科目是在建工程。化工行业,说到底还是重资产行业,只要涉及牢固资产,避不开的就是产能释放和营收增长。

感兴趣的童鞋可以看下万华化学牢固资产的增速、在建工程的增速、以及收入的增速,说不定会有纷歧样的发现。值得注意的是,关于万华化学的牢固资产,有一个关键的事情必须一提——那就是并购。

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而且,这还是一次特殊的生意业务,万华化学吸收合并母公司。2018年5月19日,万华化学向控股股东刊行股票,对其控股股东万华化工实施吸收合并。完成并购后,万华化学,以210万吨产能位居全球第一,其次为巴斯夫(181万吨)、科思创(143万吨)、陶氏(113万吨) 指标二:速度——卖货的速度、收款的速度 产能是足够了,接下来得看一下卖货的速度和收款的速度。万华化学最近几年在这方面体现很是优异,收入增长,且存货周转速度在变快,应收款复合增速整体呈下降趋势。

这讲明能在收入增长的同时,提升自己的出货速度和收款速度,也讲明了企业对下游的话语权变强。万华化学应收账款周转率万华化学存货周转率万华化学营业收入 综合来看整个行业,化工行业十分庞杂,根据化工原质料分为煤化工、油化工和天然气化工。而我国90%的化工品种来自于石油和天然气。

最近几年,石油和化工行业规模以上企业实现主营业务收入同比增速15%左右。以A股化工上市公司口径统计,最大的赛道是石油化工(石油开采规模2万亿、炼油规模2.5万亿,代表公司中石油、中石化)其次是化学制品,代表板块为:化肥(2950亿营收)、化学纤维(2773亿营收)、PVC(1117亿营收)、聚氨酯(841亿营收) 从行业集中度上看,化工行业整体集中度在提升,集中度最高的化工产物为:MDI(CR4=97%)、麦草畏除草剂(96%)、TDI(74%) 以本文的主角万华化学所在的聚氨酯赛道为例,海内聚氨酯原质料生产的代表公司有,万华化学(MDI)、沧州大化(TDI)、华鲁恒升(助剂);外洋公司为巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏。在下游行业众多、需求稳定的情况下,万华未来营收、利润驱动力,主要看:MDI价钱、原油周期、事件驱动、未来可能发生的并购。

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现在纯MDI主流市场价钱约为2.8万元/吨,万华的纯MDI出厂价约为3.05万元/吨,略高于市场价钱 如果你对数据敏感,又对图形感兴趣,可以直接把毛利率,视为相识一家化工企业谋划景气度的最直接指标。如果再联合反映整个化工工业链景气度的原油价钱一起来研究,往往能够辅助做出业绩反转、价钱低位的判断。希望这篇文章对大家有资助。

不组成任何投资建议,股市有风险,入市需审慎。


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